“盛極必衰”，李寧沒能為自己的公司打破這個命運(yùn)的詛咒。
2008年，李寧公司（2331.HK）的創(chuàng)始人李寧憑借獨一無二的背景優(yōu)勢，成功點燃了北京奧運(yùn)會主火炬，個人聲望達(dá)到頂峰。李寧公司的業(yè)績也借此東風(fēng)實現(xiàn)了大幅增長，營業(yè)收入從2008年的66.9億元飆升到2010年的94.78億元，差一點就突破了100億大關(guān)；凈利潤也由7.21億元同步增長到15.51億元，增長率突破100%。
好景不長。2011年開始，李寧的公司業(yè)績出現(xiàn)斷崖式下滑，凈利潤由2010年的15.51億元衰減到3.86億元，下降75%。而它在國內(nèi)市場的競爭對手安踏體育（2020.HK）凈利潤由2009年的9.45億元，增長到17.3億元，實現(xiàn)了83%的增長。
由盛轉(zhuǎn)衰的根子在2010年就埋下了。這一年，公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊在經(jīng)營戰(zhàn)略上陷入迷茫，盲目啟動新品牌戰(zhàn)略“90后李寧”，試圖割裂創(chuàng)始人李寧與李寧品牌之間的臍帶關(guān)系。事實證明這種硬性的切割術(shù)并不成功，不但沒有讓李寧煥發(fā)新生，反而使它流失了原來的消費(fèi)者群體。在此后的三四年中，公司凈利潤由正變負(fù)。2012至2014年度，3年虧損額達(dá)到嚇人的31億元。
創(chuàng)始人李寧對公司業(yè)績的下滑也難辭其咎。他過分信任職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊。在公司經(jīng)營戰(zhàn)略搖擺不定時，并沒有及時出面制止，或者可以認(rèn)為，他本人也是這種錯誤戰(zhàn)略的擁護(hù)者。
李寧把李寧公司丟給職業(yè)經(jīng)理人，和他哥哥李進(jìn)另起爐灶，搞起了資本運(yùn)作，時間恰恰也是在2010年。當(dāng)時，他們通過BVI公司收購leadA-head limited，運(yùn)用資本手段收購港股上市公司快意節(jié)能，隨后更名為非凡中國（8031.HK）。至此，李寧手里擁有兩個上市公司：李寧公司、非凡中國。
李寧兄弟試圖把這個新拿到手的上市公司打造成一個資本控股平臺，然后把手里的資產(chǎn)裝進(jìn)去，包括非凡中國、沈陽兆寰產(chǎn)業(yè)園99%的權(quán)益和沈陽兆寰置業(yè)投資100%的權(quán)益以及李寧公司30.9%的股權(quán)。
他們把李寧公司30.9%的股權(quán)裝進(jìn)非凡中國，相當(dāng)于一魚兩吃。類似于今年6月剛剛在香港上市的聯(lián)想控股（3396.HK）和聯(lián)想集團(tuán)（0992.HK）之間的關(guān)系。不過，香港證監(jiān)會緊急阻止了，并沒有讓他們?nèi)缭敢詢敗?/p>
非凡中國與李寧公司之間的資本輸血通道沒有打通，這讓李寧兄弟很受挫。他們被迫兩線作戰(zhàn)，吃力又不討好。在難看的業(yè)績面前，李寧感受到了強(qiáng)大的壓力。
到了2014年，業(yè)績下滑的同時，李寧公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊面臨動蕩，公司CEO金珍君離職，李寧被迫回歸李寧公司。2015年，在李寧推動下，非凡中國和李寧公司兩個上市公司都開始進(jìn)行了比較深刻的變革。
非凡中國不顧國內(nèi)房地產(chǎn)市場下滑的態(tài)勢，依然在今年7月投資1.68億元，競拍得揚(yáng)州一塊毗鄰李寧體育園的商住用地，準(zhǔn)備開發(fā)體育社區(qū)。同時，在前不久，非凡中國以3.2億認(rèn)購中信置業(yè)29%的股權(quán)，牽手中信集團(tuán)一起大搞體育社區(qū)建設(shè)。
李寧公司在新品、渠道和品牌3個關(guān)鍵點上制定了擴(kuò)張戰(zhàn)略。通過與小米合作，打造與體育有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品；渠道上，計劃新增500家門店，使總門店數(shù)量達(dá)到6245間，并完成對1000家舊門店的改造。同時，李寧決意把電商平臺銷售額從目前的5%提升到25％-30%；品牌方面，李寧決定啟用老口號“一切皆有可能”。
看得出，李寧的兩條戰(zhàn)線都是雄心勃勃。只不過，他的計劃并沒有多少新意，還是老思維。李寧公司在還沒有止血的情況，依然采用擴(kuò)張的姿態(tài)發(fā)展，會不會加速失血？何不果斷止血，邊收縮邊尋找新方向？
非凡中國在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上進(jìn)展并不順利。2011年，它花10億在沈陽長白島拿了一塊地，一年后因為沈陽房地產(chǎn)市場不容樂觀而被迫退出。李寧兄弟倆并不甘心，同年他們又強(qiáng)行推動非凡中國以13.59億元認(rèn)購李寧公司2.66億股的股權(quán)。此時，李寧公司凈利潤已下滑至4400萬元，就像自由落體的鐵球，如果不緊急輸血，可能休克而亡。
