2017年10月27日，中國證監(jiān)會通報，最高人民法院近日裁定駁回光大證券內(nèi)幕交易案當(dāng)事人之一楊劍波提起的再審申請，決定沒收光大證券違法所得，并處以違法所得5倍的罰款，罰沒款共計約5.2億元，對包括楊劍波在內(nèi)的四名責(zé)任人員分別給予警告，處以60萬元罰款，并采取終身證券、期貨市場禁入措施。這一案件歷時四年，最終落槌。如今，對于這一案件，楊劍波表示不方便再接受采訪。不過，在案件審理期間，《南方人物周刊》曾在上海對他進行一次采訪。
初夏的上海，潮濕多雨。2014年4月的一個周日，楊劍波站在講臺上，講授商學(xué)院的《金融實務(wù)專題》課程。這是他教授的一門選修課。聽課的學(xué)生擠滿了教室，甚至有人慕名從外地趕來蹭課。
在“光大證券烏龍指事件”之后幾個月，他的身份變成了上海財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)教授，也是金融實驗室主任?！靶迈r、愉悅，也未必辛苦?！睏顒Σǜ杏X“教書也蠻好”。而在此之前，他是光大證券策略投資部總經(jīng)理，業(yè)績在國內(nèi)數(shù)一數(shù)二。
在案件塵埃落定之前，楊劍波并不忌諱講述他一舉成名的經(jīng)歷。2013年是他在光大證券工作的第十年。
8月16日這天，光大證券策略投資部如往常一樣進行ETF（交易型開放式指數(shù)基金）交易，由于系統(tǒng)缺陷，交易員錯誤下單買入234億元，最終成交72.7億元，致使當(dāng)天A股和股指期貨市場大幅波動，其中上證指數(shù)上漲近6%。為控制市場風(fēng)險，光大證券之后通過借道ETF賣出股票并賣空股指期貨。
外界稱之為“8·16光大證券烏龍指事件”。楊劍波當(dāng)時正是策略投資部總經(jīng)理，負責(zé)當(dāng)天交易。
這一天，楊劍波的名字成了光大證券的一個符號，為公眾所熟悉。四個月后，他被中國證券監(jiān)督管理委員會處以終身禁入證券期貨市場。驚愕之余，一直自覺背著沉重“黑鍋”的楊劍波，決定起訴證監(jiān)會。
2014年4月3日上午，北京石景山，楊劍波生平第一次走進法院。這一天，他的官司對手是證監(jiān)會。官司吸引了大批媒體記者。
彼時，36歲的楊劍波身材修長，留著毛寸頭，鼻梁上駕著一款無框眼鏡，身穿灰色西裝、灰色馬甲，打著藍白條紋領(lǐng)帶，斯文得像個書生，但在法庭上，他一開腔，氣勢很盛。
2014年12月26日，北京，楊劍波起訴證監(jiān)會案一審被判敗訴
調(diào)查
“光大證券烏龍指事件”爆發(fā)后不久，證監(jiān)會組織調(diào)查小組入駐位于上海靜安區(qū)的光大證券辦公樓，調(diào)查整個事件。
2013年8月18日，證監(jiān)會對外通報，關(guān)于光大證券烏龍指事件，“尚未發(fā)現(xiàn)人為操作差錯”，不過，光大證券自營業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷。
楊劍波得知這一通報，覺得證監(jiān)會很專業(yè)，也很客觀，“指出了我們內(nèi)控的問題?！彼J為證監(jiān)會的這一說法，表明事件與他沒有太大關(guān)系，心情放松不少?！吧晕⒌奶幜P之后，一切會恢復(fù)正常。”他事后向《南方人物周刊》回憶。
8月20日，光大證券領(lǐng)導(dǎo)把楊劍波叫去辦公樓21層談話。聽了一番安慰話語之后，楊劍波被告知，管理層決定暫停他的職務(wù)。這樣的結(jié)果，他接受?！皶和Ｂ殑?wù)的意思是，早晚還會給你恢復(fù)。”楊劍波相信，一切已經(jīng)過去，暫停職務(wù)是自己受到的最后的懲罰。在此期間，監(jiān)管系統(tǒng)調(diào)查小組給他做了近十次筆錄。
8月27日，楊劍波聽說，“烏龍指事件”可能被定性為內(nèi)幕信息交易。他不以為意，并不認為自己會受到其他處罰。8月30日，楊劍波和光大證券收到證監(jiān)會下發(fā)的預(yù)處罰意見。證監(jiān)會認為“光大烏龍指事件”已構(gòu)成內(nèi)幕信息交易，相關(guān)責(zé)任人將受處罰。楊劍波是受處罰者之一。
半年之后，證監(jiān)會在庭審中指出，在“8·16”事件中，“光大證券因為程序錯誤導(dǎo)致市場巨額成交，對滬深300指數(shù)、180ETF、50ETF和股指期貨合約價格均可能產(chǎn)生重大影響，同時這些信息在一段時間內(nèi)處于未公開狀態(tài)。所謂烏龍指僅僅是市場的諸多傳聞之一，因此不能認為屬于事實公開狀態(tài)。在此情況下，光大證券本應(yīng)當(dāng)拒絕交易，待內(nèi)幕信息公開以后再合理避險，但光大證券在內(nèi)幕信息公開前，即反手交易，明顯違反了公開交易原則?！币虼?，證監(jiān)會“根據(jù)案件事實和《證券法》的授權(quán)認定上述信息為內(nèi)幕信息”。
楊劍波聽到被處罰的消息，倍感錯愕。他從未想到事情會如此嚴重，更沒想到自己會受罰。他覺得很委屈。他稱自己在“8·16”當(dāng)天的對沖操作，是單純的職務(wù)行為，作為業(yè)務(wù)部門負責(zé)人，他只是一個執(zhí)行者，不應(yīng)擔(dān)責(zé)。
證監(jiān)會的電話詢問筆錄顯示，光大當(dāng)天錯單交易之后，證監(jiān)會、上海證監(jiān)局和中國金融期貨交易所等多方工作人員一直在與光大進行溝通，下午交易操作時，楊劍波也一直與監(jiān)管機構(gòu)保持熱線溝通。
“對沖怎么可能是內(nèi)幕交易呢？”楊劍波難以置信。
“烏龍指事件”當(dāng)天上午，光大證券自營部門的錯單交易發(fā)生在A股的證券市場，下午的對沖交易則發(fā)生在股指期貨市場。證監(jiān)會認為，光大證券利用上午發(fā)生的72億錯單買入，在證券市場做多，下午利用這一未公告信息，在股指期貨市場做空獲利，構(gòu)成內(nèi)幕信息交易。
楊劍波的代理律師李江在接受《南方人物周刊》采訪時則認為：光大在“烏龍指事件”中的交易操作，是市場行為，交易行為本身是公開的。他稱，國內(nèi)原有的證券制度，為機構(gòu)投資者提供了這類跨市場的交易機會，為法律所允許。
李江還認為，楊劍波屬是公司決策的執(zhí)行者，只是部門經(jīng)理，不應(yīng)該承擔(dān)公司高管決策帶來的風(fēng)險。不過，證監(jiān)會在后來的一審中表示，楊劍波在事件發(fā)生后，與光大證券其他管理人員一起開會達成了意見，由楊劍波負責(zé)。楊是當(dāng)天巨額交易的負責(zé)人，在這一案中起到了較大作用，應(yīng)當(dāng)認定為此案的其他直接責(zé)任人員。
2013年8月16日，股民在江蘇南通一證券營業(yè)廳關(guān)注股票行情。當(dāng)日因烏龍指事件，權(quán)重股集體觸及漲停，滬指一度漲幅超過5%，滬深指數(shù)午間開盤后逐漸恢復(fù)正常走勢，上午漲幅全部回吐，翻綠下跌
受罰
與楊劍波一并受罰的，還有其他三人。
8月30日，楊劍波等人收到證監(jiān)會預(yù)處罰意見之后，光大證券一名高層曾找他們談話，勸解受罰者不要過于激動，對這次處罰冷處理。
此時，楊對于相關(guān)法律條款并不熟悉，雖然心里不太服氣，但覺得未來通過向證監(jiān)會陳述，或許能更改結(jié)果。
按照證監(jiān)會的制度，楊劍波等人可以采用兩種方式為自己解釋、辯白。一種是向證監(jiān)會遞交陳述意見，另一種是舉行聽證會。楊劍波最后放棄聽證，只提交了書面陳述。其他受罰者也做了同樣的選擇。證監(jiān)會代表在2014年一審中表示，2013年9月9日收到楊劍波的意見，明確表示不需要舉行聽證會，但需要申辯。
很多天以后，楊劍波才得知，當(dāng)時，公司聘請的法律顧問曾建議，他們同時選擇書面陳述和申請舉行聽證會，這樣能最大程度保護自己的利益?！?·16事件”之后，光大證券高價聘請了北京市金杜律師事務(wù)所為法律顧問。
“哪里想到這當(dāng)中還有很多tricky（微妙）的事情?！睏顒Σㄕf了一句夾著英文單詞的話。
2013年11月13日，證監(jiān)會讓楊劍波領(lǐng)取正式處罰通知書。次日，楊劍波看到結(jié)果，最后的處罰比預(yù)處罰更為嚴厲：證監(jiān)會把楊劍波定性為內(nèi)幕交易責(zé)任人之一，并做出給予警告、罰款60萬元，以及終身禁入證券期貨市場的處罰。依據(jù)這一處罰，楊劍波只能永遠告別工作了十年的金融行業(yè)。
楊劍波希望光大證券能夠幫助他。他打電話給光大證券的律師。律師說，公司會來找他。此前，他接到證監(jiān)會預(yù)處罰意見書時，光大證券高層和公司律師都曾找他談話，他覺得這一次，公司也會幫他渡過難關(guān)。
從2013年11月14日開始，他一直在等候光大證券的人來處理他的案子，但沒有一人過問。他多次給公司高管打電話、發(fā)短信，一直沒有回音。
“我等了公司將近一個月?！钡搅?2月上旬，楊劍波再也等不及了。他跑到光大證券辦公樓，找到公司領(lǐng)導(dǎo)，但未能得到回復(fù)。他覺得公司已經(jīng)放棄了他。
在此之前的10月，楊劍波已經(jīng)覺察到一些細微的跡象。那時，光大集團針對“烏龍指事件”，組成了一個內(nèi)部調(diào)查小組，主要是對光大證券烏龍指事件進行追責(zé)。有一天，楊劍波被調(diào)查小組叫到辦公室談話，時長大概45分鐘。
楊劍波回憶，他曾直接對調(diào)查人員說：“我擔(dān)心這次被處理的人和沒有被處理的人，會分化成兩個集團?！?/p>
“后來就是這樣的?！睏顒Σㄕf。
在“烏龍指事件”爆發(fā)之后，楊劍波覺得比任何時候更深刻地了解了自己。他說自己并不絕望?！斑@不是世界末日。”楊說很多記者在見到他之前，都會誤以為他心情很糟糕，事實上他自始至終一直不慌不忙。“把這個當(dāng)成生活的一次歷練，發(fā)生了就坦然面對?！焙芸?，他便開始著手準備自救。
自救
“烏龍指事件”之后，前光大證券總裁徐浩明也接到了證監(jiān)會的行政處罰通知。與楊劍波一樣，徐也被罰終身禁入證券期貨市場，并被罰款60萬元。
徐浩明是“烏龍指事件”的主要決策者，事件發(fā)生一周后，從光大辭職。光大證券前助理總裁楊赤忠、財務(wù)部前總經(jīng)理兼辦公室主任沈詩光是另兩名被罰者，也被終身禁入證券期貨市場，均已辭職。三人一直保持沉默。本刊記者曾多次聯(lián)系這三人，除楊赤忠婉拒采訪之外，均無回音。
楊劍波是四人之中唯一出來發(fā)聲的人，甚至高調(diào)起訴證監(jiān)會。2013年12月中旬，楊劍波從光大辭職，開始物色律師，準備起訴。
他把篩選的范圍盡量縮?。阂簧糜谛姓V訟，二熟悉金融主業(yè)，三最好打官司贏過證監(jiān)會。他先后見過近20名律師，很快，在海南凱利案中贏過證監(jiān)會的北京中兆律師事務(wù)所主任李江成為他的選擇。在朋友介紹之下，他說服李江做他的代理律師。
楊劍波此前已經(jīng)做了不少準備工作。他從光大暫停職務(wù)之后，開始研究與光大烏龍指相似的案例，尤其是與金融衍生品和內(nèi)幕交易相關(guān)的案例，并向法律人士咨詢。他還頻繁拜訪國內(nèi)外同行，尋找解決途徑。
“朋友有些人支持，有些人不讓我去?！睏顒Σㄕf，家人和很多朋友都鼓勵他起訴證監(jiān)會，給了他很多精神上的慰藉。
2014年2月8日，新年的第二個工作日，楊劍波正式向北京市第一中級人民法院起訴證監(jiān)會，要求證監(jiān)會撤銷市場禁入處罰。
證監(jiān)會認為，對楊劍波做出的行政處罰決定及市場禁入決定，事實清楚、證據(jù)確鑿、程序合法，認為光大烏龍指期間發(fā)生程序錯誤，其在內(nèi)幕信息未公開之前應(yīng)該拒絕交易，而不應(yīng)該反手交易，違反公開交易原則。
北京一中院綜合各方證據(jù)，審理之后認為：證監(jiān)會將錯單交易信息認定為內(nèi)幕信息，并未超出《證券法》《期貨交易管理條例》對內(nèi)幕信息定義的范疇。
這一官司持續(xù)了四年，歷經(jīng)一審、二審、再審申請被駁回，楊劍波的自救，以失敗告終。
